ЦБ объявил паузу и взял курс на снижение волатильности ставок
Дата публикации: 11 декабря, 2012
Ожидается, что в марте–апреле 2013 г. ЦБ приступит к смягчению денежно-кредитной политики на фоне дальнейшего замедления экономического роста и снижения темпов базовой инфляции...
10 декабря 2012 совет директоров Банка России оставил без изменения ключевые ставки по операциям репо и отметил в пресс-релизе, что текущий уровень процентных ставок является «приемлемым на ближайшее время». Регулятор понизил ставку по операциям «валютный своп» на 25 бп, и на столько же повысил ставку по депозитным операциям. Это решение согласуется с нашими ожиданиями и свидетельствует о том, что период ужесточения денежно-кредитной политики действительно завершен, и на ближайшее время регулятор намерен занять выжидательную позицию, сделав упор на снижение волатильности процентных ставок и укрепление верхней границы процентного коридора. Следующее заседание совета директоров ЦБ по вопросам денежно-кредитной политики состоится в первой половине января.
Мы полагаем, что в марте–апреле 2013 г. ЦБ приступит к смягчению денежно-кредитной политики на фоне дальнейшего замедления экономического роста и снижения темпов базовой инфляции.
Максим Орешкин, Дарья Исакова
Аналитики ВТБ Капитал
Аналитики ВТБ Капитал