Интерес к риску на мировых рынках снизился

В пятницу мировые рынки перешли в классический режим бегства от рисков. Американские и европейские фондовые индексы потеряли около 0.3%...

В пятницу мировые рынки перешли в классический режим бегства от рисков. Американские и европейские фондовые индексы потеряли около 0.3%, в то время как наиболее надежные облигации – американские UST и германские Bunds – выросли в цене (доходность 10-летних бумаг снизилась на 5-6 б.п. до 1.98% и 1.80% соответственно). Понизились и котировки сырьевых товаров, чему способствовало укрепление доллара (индекс DXY +0.78%), цена нефти Brent упала на 2.03% до USD123.65/бар. Новостей в пятницу было немного. Лидеры стран еврозоны выступили с достаточно оптимистичными заявлениями о перспективах разрешения европейского долгового кризиса. В то же время данные европейской макростатистики оставляли желать лучшего – в Германии оборот розничных продаж сократился на 1.6% в реальном выражении, а в Испании выросла безработица. Кроме того, Испания повысила прогноз бюджетного дефицита на 2012 г. На этой неделе все внимание вновь будет обращено к Греции. Главный вопрос заключается в том, возможно ли будет завершить обмен греческого долга, поскольку в случае если в обмене примет участие недостаточное число частных кредиторов, это может привести к активации пунктов о коллективных действиях в условиях выпусков облигаций. Мы по-прежнему считаем, что в конечном итоге избежать дефолта, реструктуризации долга и рекапитализации банковской системы Греции не удастся – на это указывает история всех предыдущих суверенных долговых кризисов.