Китай резко увеличил импорт нефти

По предварительным данным, в феврале объем импорта нефти в Китай (с учетом високосного года) резко увеличился на 18.5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув 23.64 млн т (в пересчете на баррели в сутки импорт вырос на 14.4% до 5.91 млн бар.). Если учесть, что внутренний объем добычи нефти практически не изменился, основной прирост потребления нефти в Китае происходит именно за счет импорта. Согласно текущему прогнозу Международного энергетического агентства, по итогам 2012 г. спрос на нефть со стороны Китая возрастет на 4.0% до 9.9млн бар./сутки при росте импорта на 6.3% год к году. В свете февральского увеличения импорта на 14.4% данный прогноз выглядит консервативным. Однако следует учитывать волатильный характер месячных изменений спроса на нефть год к году.

Существует два метода расчета объема потребления нефти в Китае: исходя из динамики добычи нефти (как сумма внутренней добычи и чистого импорта сырой нефти и нефтепродуктов) или исходя из объема производства нефтепродуктов (как сумма производства и чистого импорта). Опять же по предварительным оценкам, эти расчеты указывают на то, что с точки зрения добычи нефти в феврале объем потребления вырос на 8.2% год к году, достигнув 10.4 млн бар./сутки, а исходя из динамики производства нефтепродуктов, рост составил 2.8% (до 9.7 млн бар./сутки). Оценка исходя из динамики нефтедобычи как правило (но не всегда) дает более высокий результат. Разница в результатах расчетов по двум упомянутым методам зачастую объясняется ростом коммерческих запасов (динамика которых не отражается в официальной статистике). Причинами расхождения результатов могут также служить погрешность в учете прироста объема нефтепереработки и сложность получения информации от полуофициальных местных НПЗ.

По нашим оценкам, средний объем потребления нефти в Китае за январь- февраль увеличился на 4.5-5.2% относительно аналогичного периода прошлого года, что превосходит показатель, рассчитанный МЭА. Наша оценка абсолютного объема спроса на нефть со стороны Китая в 2012 г. либо на 0.3 млн бар./сутки ниже, либо на 0.1 млн бар./сутки выше аналогичного показателя по расчетам МЭА в зависимости от метода расчета. Мы не исключаем, что фактический объем потребления превысит общий прогноз, но для этого недостаточно, чтобы в течение одного месяца рост импорта превышал средний уровень.