Минэнерго США: запасы нефти остаются повышенными

Данные Минэнерго США за очередную отчетную неделю показывают, что товарные запасы нефти в стране чуть уменьшились (на 0.3 млн барр., против ожидаемых 0.4 млн барр., или 0.1%) до 374.1 млн барр. – это выше верхней границы сезонного диапазона. С точки зрения покрытия спроса в днях (DFC) товарные запасы нефти находятся на более чем комфортном уровне – 25.2 дней, что на 2 дня выше среднего сезонного значения. Между тем весьма значительно, на 3.9 млн барр. (против ожидаемых 0.9 млн барр.), выросли запасы бензина, которые также по-прежнему находятся на комфортном уровне, особенно по DFC. Запасы дистиллятов, напротив, сократились на 0.8 млн барр. (ожидалось увеличение на 0.5 млн барр.), в результате чего их дефицит по сравнению со спросом на рынке только усилился.

Рост внутренней добычи, и, в частности, из малопроницаемых пластов, был одной из главных движущих сил рынка нефти США в течение этого года, и, как мы полагаем, останется таковой в ближайшие годы. Отчетная неделя не стала исключением – добыча увеличилась на 0.1 млн барр./сут. – до 6.8 млн барр./сут. Импорт нефти также вырос – на 0.4 млн барр./сут. Тенденцию поддержал рост переработки на 0.3 млн барр./сут. НПЗ большую часть года показывали высокие результаты, при этом экспорт нефтепродуктов неуклонно повышался ввиду слабой динамики внутреннего спроса.

Расчетный спрос на нефтепродукты снизился на 0.5 млн барр./сут. (на 2.4%) – до 19.0 млн барр./сут., причем по одним категориям спрос заметно усилился, по другим – ослаб. Расчетный спрос на бензин, дистилляты и мазута снизился соответственно на 0.5 млн барр./сут., 0.4 млн барр./сут. и 0.5 млн барр./сут. Вместе с тем спрос на «прочие нефтепродукты» вырос на 0.7 млн барр./сут. Средний за последние 52 недели спрос в настоящий момент на 2.7% ниже показателя за тот же период годом ранее.

Котировки Brent на фоне повышенной волатильности в последние несколько сессий шли вниз в соответствии с нашим мнением о том, что конфликт между Израилем и «Хамас» обеспечит лишь временную поддержку ценам на нефть, особенно если соглашение о прекращении огня будет соблюдаться. На наш взгляд, рынок с начала года испытывает избыток предложения и при сохранении этой ситуации цены на нефть будут склонны к снижению.