Рубль: постепенная коррекция

25 июня рубль демонстрировал небольшое снижение. Утром курс доллара вырос до 33.94 руб., а бивалютной корзины – до 39.46 руб. Однако к концу дня рубль закрылся почти без изменений к уровню закрытия в среду: на отметке 33.75 – против доллара США, на 39.28 – против бивалютной корзины. Индекс валют развивающихся рынков укрепился почти на 0.5% по отношению к доллару на фоне разочаровывающих данных по росту экономики США: хотя фондовый рынок проигнорировал статистику (S&P – плюс 0.5%), она оказала некоторое давление на ставки и ожидания дальнейших действий ФРС. Мы считаем, что определенная коррекция рубля рынком ожидалась, учитывая завершающийся период выплат по НДПИ, незначительное снижение цен на нефть и заметное опережение рублем других валют развивающихся рынков в предыдущие две сессии. Как мы уже говорили в начале этой недели, рубль поддерживают технические факторы – в частности, мы по-прежнему считаем, что стоимость бивалютной корзины в ближайшее время может опуститься до 39.15 руб., однако потенциал роста рубля выше этого уровня, на наш взгляд, ограничен. Поэтому мы считаем, что имеет смысл делать покупки на локальных минимумах доллара и бивалютной корзины.