В июле профицит российского бюджета был близок к нулю
В июле бюджет был близок к сбалансированному: профицит составил всего 0.2% ВВП (12 млрд руб.)...
По информации Минфина РФ, в январе–июле профицит федерального бюджета составил 283 млрд руб. (0.9% ВВП). В июле бюджет был близок к сбалансированному: профицит составил всего 0.2% ВВП (12 млрд руб.). Таким образом, в этом году дефицит бюджета был зафиксирован лишь пока только один раз – в феврале, когда он составил 5.2% ВВП. Бюджетные доходы в прошлом месяце выросли на 12.9% год к году (снижение за месяц на 6.2%), расходы прибавили 18.4% год к году и 3.4% – за месяц. Чистый объем размещения бюджетных средств на депозитах банков уже второй месяц подряд был положительным (53.1 млрд руб. в июле и 14 млрд руб. в июне). Объем средств Минфина на счетах в ЦБ РФ за месяц сократился на 132 млрд руб., главным образом вследствие изменения валютных курсов.
В этом году Минфин старается более равномерно распределять расходы (выделяя около 1 трлн руб. в месяц), что позволяет удерживать месячное сальдо бюджета на уровне близком к нулю. В связи с этим, несмотря на то, что рост бюджетных расходов в годовом выражении остался на высоких уровнях в июле, в ближайшие месяцы мы ожидаем его замедления, что будет иметь негативные последствия для экономического роста.
Влияние операций Минфина на ликвидность в прошлом месяце было в целом позитивным (чистый эффект мы оцениваем в 105 млрд руб.). Основные причины – снижение чистого объема внутренних заимствований (74 млрд руб.) и размещение временно свободных средств бюджета на банковских депозитах (53 млрд руб. нетто). За счет профицита бюджета была стерилизована лишь небольшая часть предоставленной ликвидности – 12 млрд руб.
Таким образом, в отчетном периоде деятельность Минфина согласовывалась с усилиями Банка России по предоставлению ликвидности (объем обязательств коммерческих банков перед ЦБ РФ в середине июля превысил 2 трлн руб.).
Максим Орешкин, Дарья Исакова, Аналитики ВТБ Капитал